众机构发布调研报告，物业管理行业看点多
回顾2021年，物业管理行业并购明显加速。下半年地产开发行业的困境传导到了物业管理行业，头部企业迎来了并购的极佳时间窗口。展望2022，各大投资机构对物业管理行业的未来，有哪些独到的观点?本文摘录部分要点供大家参考。
中信证券：2022年将是整合并购的关键年份
2021年是地产开发和物业管理脱钩，不同业态的物业管理服务大合流。展望未来，不同物业服务企业具备不同的独立性和成长性，板块估值可能呈现进一步分化。2021年下半年信用问题深重的地产业并未导致物业管理企业并购价格大幅下降，这恰恰说明了看好物业管理板块是产业界共识。展望2022年，相信并购市场仍然充满机遇和风险，交易对价不会明显上升或下降，因为潜在买家数量不多，资金充裕，心态理性，决心坚定。但产业并购活跃度可能较之2021年进一步提升。
广发证券：行业普增的拐点，巨人时代的先声
物业渗透率提高带来的物业管理的快速增长或已经达峰，渗透率提高对物业管理规模增长的贡献开始减弱。对于物业服务企业而言，关联地产交付的贡献将逐步降低，外拓和收并购市场的竞争也日趋激烈，而随着企业本身规模的扩大，无论是关联方交付、外拓还是收并购，面积增长的贡献都将边际减弱。未来物业服务企业收入的增长或更多依赖物业费的提高、社区增值服务的展开、新业务(如城市服务)的拓展等。
东兴证券：独立发展与整合加速下的大物管时代
展望2022，物业管理企业对关联方的依赖度正在降低，独立性持续增强，外延并购和第三方拓展将成为规模扩张的主要动能。随着社区增值服务的不断发展与第三方拓展能力的增强，物业服务企业收入端对非业主增值服务的依赖度也在降低。头部物业服务企业的管理业态趋向多元，业务边界也将向社区服务和城市服务延伸，专业化、标准化和数字化的综合服务能力成为践行“大物管”战略的关键。头部物业服务企业抢占存量市场的需求与地产开发行业的困境将共同推动行业整合加速进行。头部物业服务企业依托庞大的管理规模与专业化的服务能力，在政策的鼓励下会进一步融入基层治理，这也将成为拓展社区增值服务的重要助力。
平安证券：时光不语，静待花开
物业管理行业基本面延续优化，成长性仍可期待。回归物业管理行业本源，行业存量属性突出，可供管理规模在增量交付与存量渗透推动下，仍将延续增长。社区增值、城市服务等新增长极日趋成熟，商管等优质细分赛道涌现，均有望为行业发展增添活力。格局方面，并购整合及综合实力差异助力集中度持续提升，优质物业服务企业有望从中受益，成长性仍旧值得期待。展望2022年，物业管理行业政策鼓励风向未变，地产受益政策转暖、资金缓和筑底企稳，物业管理板块估值压制有望逐步缓解。基本面角度，行业可供管理规模稳步提升、新增长极日臻成熟、优质细分赛道涌现，集中度提升趋势下优秀物业服务企业份额扩张、快速成长仍旧值得期待。
东北证券：多维角逐格局演变，整合加速风险机遇伴生
基层治理持续强化，当前政策主基调为鼓励支持及市场化、规范化，利于优质品牌物业服务企业进一步提升市场份额，政策面基础未动摇。主流物业服务企业第三方项目占比提升，市场化外拓成为规模增长的主要驱动力，关联方业务依赖度降低。行业并购整合持续升级，正处于跑马圈地的关键时期。头部物业服务企业资金充裕，并购整合弹药充足;并购整合趋势将延续。在行业竞争日趋白热化的阶段，商管仍可视为具备高壁垒、高成长性的优质赛道，有望成为竞争“突破手”。
同时，有机构认为，新冠疫情以来，物业服务企业作为社区基层治理体系中的重要一环，其重要性获得了社会各界的充分认可，外加中央和地方政府持续出台物业管理行业支持政策、数字化转型的应运，物业管理行业由重到轻的发展，其空间业务发展潜力大，行业未来值得期待。
